机构投资者名东谈主堂成员、理查德·伯恩斯坦参谋人公司（Richard Bernstein Advisors）首创东谈主兼首席推行官理查德·伯恩斯坦（Richard Bernstein）再度劝诫称MK体育，对科技东谈主工智能（AI）股票的酣醉最终会毁伤投资者的利益。

　　频年来，英伟达、微软、亚马逊、Meta等多只大型科技股暴露卓异，并成为鼓舞好意思股大盘的主要力量。伯恩斯坦在经受最新采访时指出，投资者濒临的风险在于商场极其褊狭，仅由少数几只科技股主导。而本色上许多公司齐具备与大型科技公司匹敌的增长才能。

　　“因此，我以为风险就在这里。固然我的公司可能看空10到25只股票，但全体股市本色上十分有蛊卦力。”他补充谈。

　　他暗示，投资者只需望望标普500指数与标普500等权重指数之间的估值差距——凭据FactSet的数据，前者市盈率为24倍，尔后者为14倍。需要看重的是，等权重指数对微软等巨头与小盘股“一视同仁”。

　　伯恩斯坦以为，所谓的“科技七巨头”并莫得投资者思象的那么特有。

　　“在好意思国乃至全全国，有许多公司的增长速率即便莫得比‘七大巨头’更快，也至少与之捏平。这即是泡沫的成因，”他指出，并补充说，在互联网泡沫时辰，标普500指数因素股公司的平均盈利增长率本色上达到了30%。

　　时于当天，他仍然难以领会投资者为怎么此关注“七大巨头”，因为商场上有许多公司齐在快速增长，致使增长速率更快。

　　“因此，竞争非常锐利，而对增长的竞争应该会在本轮周期中对估值倍数组成下行压力，”他补充谈。

　　伯恩斯坦随后提到了澳大利亚储备银行于1990年推出的盈利预期生命周期模子（Earnings Expectations Life Cycle），该模子以为股票价钱会围绕投资者兴致的周期波动。

　　他暗示，最好买入时机是在7点钟位置（盈利预期超出预期）隔邻买入，并在11点钟位置（增永恒）卖出，以免公司事迹启动下滑。

　　力挺“非好意思股票”

　　此外，伯恩斯坦也并非好意思国股票的坚实拥护者。

　　“现时，有些非好意思股票的增长速率比‘科技七巨头’更快，股息收益率是‘科技七巨头’的七八倍，有些致使比‘科技七巨头’低廉30%到50%。咱们本色上以为，好意思国除外的商场正处于永恒牛市的起初。”他说。

　　往常52周，iShares MSCI各人（除好意思外洋）指数（ACWX）高潮了 31%，而标普500指数的涨幅为15%。

　　他暗示，这些公司也访佛于小盘股，尤其是那些非科技公司，由于投资者十多年来一直看好好意思国经济再工业化，他们似乎不太状貌这些公司。他说，这是一个资金匮乏的行业，因此具有很强的永恒投资价值。

　　“讥讽的是，这些公司许多齐领有很棒的业务，何况打算情景也非常好，”他说谈，“这与东谈主工智能造成了显然对比，东谈主工智能边界插足了多数资金MK体育，但其永恒求教注定会令东谈主失望。”