汇通财经APP讯——周三(2月12日)，咱们不雅察到，隔夜CBOT谷物期货阛阓全体承压，玉米(CH25)收跌7 1/2好意思分至4.84好意思元/蒲式耳，大豆(SH25)下滑6好意思分至10.43 1/2好意思元/蒲式耳，小麦(WH25)则跌2 1/2好意思分至5.77好意思元/蒲式耳。好意思国农业部(USDA)最新供需敷陈看护国内玉米和大豆期末库存不变，打压阛阓情谊。此外，巴西创记载大豆丰产、阿根廷干旱影响调养、俄乌样式影响出口流向、特朗普关税言论等多病笃故旧织，对阛阓走势变成扰动。

握仓数据领路，投契基金当日增握CBOT玉米、大豆、小麦、豆粕空头头寸，只好增握豆油多头头寸，短线看跌情谊显著。昔日5个交游日内，基金不异握续加码看空格调，但30日累计握仓仍领路出全体多头面目，这标明短线投契性抛售可能也曾阶段性调养，阛阓仍存波动空间。

凭据汇通财经不雅察，国际交游商估算的效果领路：

2025年2月11日当日，大量商品基金：

加多CBOT玉米投契性净空头；加多CBOT大豆投契性净空头；加多CBOT小麦投契性净空头；加多CBOT豆粕投契性净空头；加多CBOT豆油投契性净多头。

最近5个交游日，大量商品基金：

加多CBOT玉米投契性净空头；加多CBOT大豆投契性净空头；加多CBOT小麦投契性净空头；加多CBOT豆粕投契性净空头；加多CBOT豆油投契性净多头；

最新30个交游日，大量商品基金：

加多CBOT玉米投契性净多头；加多CBOT大豆投契性净多头；加多CBOT小麦投契性净多头；加多CBOT豆粕投契性净多头；加多CBOT豆油投契性净多头。

具体变动数据见图表。

周二CBOT玉米期货着落，主要受到USDA看护好意思国期末库存不变的影响，阛阓正本预期会小幅下调库存。此外，阿根廷干旱天气固然导致USDA小幅下调该国玉米产量预估，但公共库存全体仍看护紧均衡，阛阓反应有限。

基差方面，好意思国国内玉米CIF基差报价飞腾2好意思分至76好意思分/蒲式耳，受密西西比河运脚上升和出口需求改善撑握，2月出口报价同步飞腾至85好意思分/蒲式耳。可是，基金大幅增握净空头(-5500手)，领路阛阓短线看空情谊仍然浓厚。

权衡后市，尽管公共库存偏紧的中永远趋势未变，但短线阛阓仍受供应端压力主导。关注后续天气要素及南好意思出口竞争面目的变化，若巴西出口增速加速，好意思国玉米出口承压，玉米期货可能连接看护颤动偏弱走势。

大豆：南好意思供应压力突显，基金空头增握

CBOT大豆周二回落，主要因南好意思大豆供应压力加重。巴西大豆行将连合上市，出口报价显耀低于好意思国，导致国际采购转向南好意思阛阓。此外，阿根廷大豆亦受到阛阓关注，尽管USDA小幅下调阿根廷大豆产量预估，但阛阓全体仍预期南好意思供应充裕，达成好意思豆价钱飞腾空间。

基差方面，2月CIF大豆驳船报价飞腾2好意思分至68好意思分/蒲式耳，但FOB出口报价下滑3好意思分至83好意思分/蒲式耳，领路出口竞争加重。基金方面，投契性净空头大幅加多(-4000手)，反馈出阛阓对大豆价钱短线连接承压的预期。

后市来看，大豆阛阓将连接受到南好意思供应节律的影响，短期内MK SPORTS网好意思豆出口竞争力有限，阛阓关注点可能转向好意思豆培育季的前期天气情况。要是巴西出供词应程度快于预期，CBOT大豆可能连接颤动走低。

小麦：国际需求撑握有限，短线情谊偏弱

CBOT小麦周二小幅下滑，尽管USDA下调公共小麦库存预估，但阛阓并未展现显著的看涨反应。南好意思、黑海地区天气状态仍受到关注，但近期国际采购举止低迷，禁绝了阛阓作念多关爱。

近期，韩国CJ CheilJedang采购3万吨好意思国小麦，但另一份12万吨约旦小麦招标流标，领路国际阛阓需求仍显疲软。与此同期，阿尔及利亚、孟加拉国等国小麦采购动态仍待不雅察。

投契基金握仓数据领路，近期小麦空头握仓有所加多(-500手)，标明短线阛阓情谊仍偏空。畴昔走势仍需关注出口竞争情况，若公共供应看护宽松面目，小麦价钱可能看护偏弱整理。

豆粕：需求颓落，空头增握

CBOT豆粕期货周二收低，主因好意思豆全体供应宽松，阛阓对畴昔需求增长枯竭信心。好意思湾地区豆粕CIF报价涨跌互现，领路阛阓交游仍然低迷，现货需求疲软。

基金握仓方面，豆粕空头握仓大幅加多(-2500手)，反馈出阛阓短期内仍对豆粕价钱握严慎格调。尽管阿根廷大豆产量有所下调，但阛阓仍关注畴昔好意思豆压榨数据是否能提供撑握。

畴昔阛阓走势仍需不雅察好意思豆压榨利润和公共豆粕需求动态，短期走势可能连接颤动偏弱。

豆油：资金多头布局，短期撑握增强

豆油是CBOT阛阓中独一受到基金资金增握的品种，周二豆油期货获取撑握，基金净多头加多4000手。近期国际原油阛阓颤动，好意思豆油与生物柴油需求的联动也曾阛阓关注的要津要素。

好意思湾CIF豆油报价飞腾，阛阓需求回暖迹象初现。与此同期，马来西亚棕榈油阛阓波动亦对豆油变成一定带动。

短期来看，豆油阛阓可能受资金鼓动出现阶段性反弹，但公共植物油供应仍充裕，达成永远飞腾空间。需关注好意思豆油出口情况及动力阛阓走势。

回归及权衡

全体来看，CBOT谷物阛阓短期内受到USDA敷陈影响，供应压力加大，阛阓情谊偏空。基金短线增握玉米、大豆、小麦、豆粕空头，只好在豆油上展现多头布局，领路资金对植物油阛阓仍存看涨预期。

畴昔阛阓关注要点仍包括：

1. 南好意思供应程度——巴西大豆收割节律及出口数据将主导近期大豆和豆粕走势。

2. 国际需求动态——谷物阛阓需关注韩国、阿尔及利亚等国的采购阐扬，若需求疲软，阛阓可能进一步承压。

3. 宏不雅战略及天气——特朗普关税言论可能影响阛阓情谊，同期关注好意思国产区气温变化对小麦冬季助长的影响。

短期内，谷物阛阓可能连接颤动整理，恭候新的运转要素出现。