港交所 2025 上半年走动量、盈利、新股融资均创记录。
上半年港交所走动量大增，岂论是现货阛阓、繁衍居品阛阓，也曾沪深港通的成交量，王人刷新了半年期记录；新股阛阓融资额更是重回宇宙走动所榜首
2025 年 8 月 20 日午间，港交所 ( 0388.HK ) 浮现死心 2025 年 6 月 30 日的中期功绩，交出一份亮眼的获利单。
据半年报，港交所上半年收入过火他收益达 140.76 亿港元，同比增长 33%；股东应占溢利 85.19 亿港元，同比增长 39%；每股基本盈利 6.74 港元，同比增长 39%。董事会同步宣派中期股息每股 6 港元，同比增长 38%。
盈利与分成的双重亮眼推崇，推动公司股价低开高走。8 月 20 日开盘时，港交所股价曾一度下降超 1.24%，午后跟着功绩浮现，股价快速拉升，死心收盘，高潮 1.71%，报 441.2 港元 / 股，靠连年内新高。
照相：成孟琦
港交所主席唐家成暗示，"在阛阓利好敌视、投资者对非好意思元财富的酷爱酷爱增多以及外洋和中国内地投资者的参与愈趋活跃等身分带动下，2025 年上半年（中国香港）证券阛阓平均逐日成交金额为 2402 亿港元，按年升 118%，期货及期权居品的平均逐日成交合约张数跳跃 170 万张，按年上升 11%。期内香港 ETF 阛阓捏续显耀增长，平均逐日成交金额达 338 亿港元，较上年同期升 184%。沪深港通成交额方面，北向及南向均创积年的半年度新高。债券通北向通平均逐日成交金额亦按年上升 3%，也创下新高。"
港交所行政总裁陈翊庭暗示："香港走动所本年上半年收入及溢利均创下集团半年度历史新高。岂论是现货阛阓、繁衍居品阛阓，也曾沪深港通的成交量，王人刷新了半年期记录；新股阛阓融资额更是重回宇宙走动所榜首。"
她同期浮现，上半年收到的新股上市恳求量已创历史新高，" 2025 年下半年，咱们将时不可失推动多项升级口头，包括裁减现货阛阓结算周期的准备责任、扩大无纸化上市机制，以及落实 IPO（初次公开募股）订价新规、推出证券走动最低上落价位下调的第一阶段决策。"
业务线"多点着花"
2025 年上半年，港交所各细分业务均交出亮眼答卷。
2025 年，阛阓对中国经济远景和支捏政策捏乐不雅作风，加上东谈主工智能和改进限度急速发展，宇宙投资者对投资中国联系财富的酷爱酷爱回升。跟着外洋和中国内地投资者的参与度增多，港交所现货阛阓、繁衍居品阛阓及沪深港通的成交量均在 2025 年上半年刷新历来半年度新高。
其中，证券阛阓平均逐日成交金额达 2402 亿港元，同比增多 118%；期货及期权居品平均逐日成交合约超 170 万张，同比增长 11%；香港 ETF 阛阓更是成为"黑马"，平均逐日成交金额 338 亿港元，同比增幅高达 184%。
互联互通机制的"桥梁作用"捏续强化，沪深港通北向及南向成交额均创下积年半年度新高。其中，北向沪深股通平均逐日成交金额 1713 亿元东谈主民币，同比增多 32%；南向港股通日均成交额达 1110 亿港元，是 2024 年同期的近三倍，已占香港阛阓股票成交金额的 23%，成为阛阓流动性的病笃营救。因此，沪深港通的收入过火他收益上升至 18.13 亿港元，创历来半年度新高，其中 14.45 亿港元来自走动及结算收费。
2025 年港股走动端的存眷径直传导至收入端。从收入结构看，港交所核心收入与走动活跃度高度绑定：2025 年上半年，走动费及走动系统使用费达 49.06 亿港元，同比增长 49.11%；结算及交收费 31.55 亿港元，同比增长 48.47%。
值得谨防的是，港交所上半年营运开销上升 6%。港交所在财报中称，这主要与 2022 年镍阛阓事件联系的罚金和法律用度联系，若不计联系罚金及法律用度，营运开销上升 1%。
IPO 重返宇宙首位
在走动阛阓以外，港交所上半年的"另一张王牌"是新股阛阓。不仅重夺宇宙集资额榜首，更以"量级增长"展现阛阓诱骗力。
半年报数据自满，2025 年上半年香港共迎来 44 家上市公司，包括宁德时期等行业龙头，新股集资总数达 1094 亿港元，同比暴涨 716%；死心 6 月 30 日，列队恭候上市的企业达 207 家，较 2024 年 12 月底的 84 家翻倍不啻，新股阛阓的活跃度与储备量均创连年新高，进一步牢固了香港"宇宙首选上市集资地"地位。
这一"逆袭"并非巧合，而是港交所捏续优化上市机制的效力。
为普及阛阓诱骗力与流动性，港交所连年推出了一系列"组合拳"，2023 年上线的" FINI "系统裁减了新股结算周期，径直增强了新股阛阓流动性；本年以来，不仅下调特专业技公司市值门槛，还在 5 月初与香港证监会合股优化上市恳求审批历程，推出"科企专线"等改进举措。
阛阓东谈主士暗示："港交所通过 18C、18A 公法为新经济企业‘开闸’，又以‘科企专线’允许特专业技公司守秘提交上市恳求，格外于搭建了多条‘绿色通谈’。这些举措既评述了企业赴港上市的难度，又精确诱骗了一批相对早期的科技研发公司——优质企业的聚合反过来又活跃了阛阓氛围，造成‘企业愿来、资金愿投’的良性轮回。"
预测本年下半年及将来，港交所暗示，将不时神敢于普及平台、基础重要及居品，为投资者和刊行东谈主提供多元化的居品、充裕的流动性和高效的互联互通机制，助力他们搪塞不停变化的宇宙宏不雅经济环境。
计策改进推动功绩增长
功绩与新股阛阓的双丰充，离不开港交所上半年在计策层面的捏续改进。
陈翊庭强调：" 2025 年上半年，咱们围绕‘丰富居品生态、优化上市轨制、开导商品业务新标的、完善固定收益与货币居品生态’四大标的推动计策，多项举措已见见效。"
具体来看，互联互通机制在"深入"上作念著述：与迅清结算有限公司息争优化走动后基础重要，推动亚洲外洋中央证券托管平台建立；债券通北向通日均成交金额达 459 亿元东谈主民币，创历来半年度新高；互换通结算金额同比增长 72%，跨境资金流动的便利性捏续普及。
上市轨制与居品生态同步"升级"："科企专线"为特专业技公司上市"减负"，无纸化阛阓筹划 2026 年头本质，IPO 订价新规稳步推动；居品端新增 6 只股票期权类别、推出宇宙首只纳指 100ETF 互挂上市以及亚洲首批个股杠杆及反向居品，投资者遴荐进一步丰富。
港交所首席营运总监刘碧茵暗示，预计到 2027 年底，按走动价值计，宇宙股票阛阓 88% 的走动摄取 T+1 或 T+0 结算周期，香港不成与外洋阛阓脱轨，因此本年 7 月起就裁减结算周期邀请业界进行研究，于今收到不少风雅见识，因此接下来将重心处置落实决策，举例如何厘定过渡工夫的吵嘴，欲望业界可通力息争。
至于就改善走动单元轨制方面，港交所阛阓摆布余学勤暗示，走动所已进行了不少揣摸，鉴于现存走动手数有多达 40 种，若由 40 种颐养为唯有一种将是较大的更动，要扫视托管银行等参与者的配合度，当今筹划本年底会再进行征询。
关于港交所的将来推崇，多家机构给出乐不雅预期。
高盛在研报中指出，因港交所日均成交额推崇优于预期，将 2025 年至 2027 年每股盈利预测上调约 4%，对应 2026 年预测市盈率 40 倍，保管"买入"评级，筹算价从 450 港元 / 股上调至 500 港元 / 股。其觉得" A+H 股上市增多、ADR 走动份额普及、骨子利率下降"等身分均可能成为股价催化剂。
招商外洋则更径直所在出公司的后劲。其觉得，"年内港股一二级阛阓捏续本心MK体育，政策暖风不停，港交所既有望收场盈利高增，又存在估值核心上移空间"。招商外洋预测，2025 年 -2027 年港交所归母净利润分散为 153 亿港元、166 亿港元、178 亿港元，同比增幅分散达 17%、9%、7%；联接其区域把持上风与高股东申诉属性，赐与 50 倍 PE 估值及 515 港元 / 股筹算价，较现时股价仍有 23% 高潮空间，赐与"历害推选"评级。