本周一，尿素期货主力合约收跌2.03%。现货方面体育游戏app平台，尿素主流交割区域出厂报价跌至1700元/吨傍边，现货价钱创近4年以来新低。什么原因导致尿素价钱抓续下落？

星河期货能化征询员张孟超告诉期货日报记者，高供应、高库存、低需求是尿素价钱鼎新低的主要驱上路分。

据悉，2024年尿素产能增量广阔，1—10月总产量达5475万吨，同比增多8.5%，供给宽松是“明牌”。6月7日起，尿素出口法检叫停。据海关总署数据，中国尿素1—10月累计出口26万吨，同比减少92.4%。收尾上周，尿素企业库存量达143.24万吨，企业库存再鼎新高。

“尿素期货一经筹划数日下落，主如果高库存压力下市集参与者缺少信心，短时刻难以酿成乐不雅预期，加上本钱端和农家具利空共振，促成了此轮下落行情。从基差波动情况看，尿素期货山东基差不绝上扬，期货端向下开释较多弹性，表示市集参与者对后市抓不雅望魄力。”广发期货尿素分析师苗杨说。

张孟超告诉记者，现时煤价过错下落，尿素厂现款流利润尚可、供应宽松。国内煤炭过问破钞淡季，主产地煤炭价钱过错运行，过问12月，无烟煤价钱证据偏弱，全体煤制尿素现款流利润依旧尚可。收尾12月12日当周，尿素企业开工率为82.39%，环比高涨0.08%，供应全体依旧宽松。固然原料煤价钱过错运行，但若尿素价钱不绝下落，固定床安装利润会被快速压缩，后期可能靠近失掉，投资者需存眷固定床安装利润。

“当今，尿素基本面偏宽松形貌莫得改动。供应端的减量莫得给市集提供更多信心。冬季气头安装闇练时时能给市集带来一些利好，但2024年西北、西南地区的有关安装在赓续泊车后，国内尿素日产量仍处于高位水平，闇练提振成果有限。”苗杨说。

据悉，现时需求增长清闲，营业商交往心态较为严慎。农业需求当今依赖淡储，但在悲不雅的市集氛围影响下，营业商拿货的积极性不高。工业方面，尽管复合肥开工率提高至41.92%，不外分娩企业大多杀青前期订单，无法提供更多利好。三聚氰胺板材等企业开工率不高，且较多企业有停工预期，骨子上工业端对尿素的需求还有所下滑。

“当今秋季肥收尾、出口受限，需求边缘走弱显著。”张孟超说，过问12月，下流末端企业尿素需求抓续走弱。一方面，跟着华北、华中各农业大省秋季肥收尾，复合肥工场开工率降至低位，原料尿素采购相对清闲，农业板块全体需求有限。另一方面，东北地区暂未运行大限度淡储，西北地区尿素企业货源徐徐转向华北、华中地区销售，对内地市集冲击进一步加重。此外，本年以来，尿素出口法检抓续收紧，1—10月累计出口量较旧年同时减少92.42%。

“原料端对尿素的本钱撑抓较弱，能源煤方面，近期华东和华南口岸均有累库，产地供应也偏宽松，市集采买跟进不及，有部分煤矿降价。因此低迷的原料端对尿素本钱撑抓孝顺不大。”苗杨说。

值得扎眼的是，过问12月中下旬，东北地区靠近淡储需求，淡储企业行将开展蚁合备货，近似春季肥分娩，复合肥开工率将提高。

张孟超先容，当今尿素企业总体库存鼎新高，库存主要蚁合在西北、新疆、内蒙古、华夏地区，跟着国内需求徐徐趋弱，尿素企业闇练安装赓续追想，企业将不绝累库，对价钱撑抓力度进一步松开。

瞻望后市，苗杨合计，现时尿素市集供需均衡表偏宽松、供应端闇练和淡储需求提振需求预期。此前期货盘面大略出现反弹行情，收货于供需均衡表改善的预期，然而当今弱施行压力较大，市集悲不雅情谊仍会牵累尿素价钱。

张孟超合计，过问12月，鄂尔多斯与榆林地区煤炭产量保抓高位，沿海电厂不绝去库存，但内地电厂库存去化清闲，加上入口煤冲击，电厂仅督察刚需采购，口岸库存再次积攒。现时环渤海口岸库存积攒至历史高位水平，可售资源充裕，煤价将延续下落态势，尿素分娩本钱不绝下移体育游戏app平台，尿素出厂价也会随之下落。