隆基绿能，民营企业，仍是属于寰球龙头企业。

技巧研发提升，居品上风相比特出，品牌影响力大，商场份额提升。

规则2024年中报，国内营收52%，外洋营收48%。

由于这是一个强周期行业，是以隆基的股价从最高位，最大跌幅仍是78%。

那么，隆基有莫得窘境回转的可能？

【1】行业远景

东谈主类进入能源期间之后，石油是主要能源能源。

但石油资源是有限的，是不可再生能源。

而东谈主类一直以来，关于光的诳骗，是极为低效的。

是以光伏发电这条赛谈，是不错走通的。

展望2025年巨匠新增光伏装机展望达400-500GW，累计装机超2500GW，展望2030年巨匠新增可再生能源装机5500GW中，光伏占比80%。

是以光伏发电这个行业，依旧处于高潮通谈。

【2】基本面分析

隆基主营硅片（单晶硅），如今仍是是全产业链布局。构建了从硅片→电板→组件→电站成立的全产业链闭环。

这么不错齐全更低成本，单瓦成本较行业平均低约10%。

单晶硅这种居品，本体上属于同质化居品，是以拼的便是成本。

成本低，便是隆基的最大上风。

其次，由于隆基是行业龙头，是以当然具备老例的龙头上风。

研发插足：每年将营收的5%-7%插足研发（2023年超70亿元），领有专利授权超2500项，HPBC电板量产后果冲突26%，钙钛矿叠层电板实验室后果达33.5%。

因为研发插足极高，是以技巧迭代更快一些，从PERC技巧生意化到HPBC 2.0升级（2024年底规模上市），再到BC二代产能贪图（2025年底达70GW），合手续沉静技巧壁垒。

同期巨匠分娩销售，在中国、马来西亚、越南等地布局产能，遁入贸易壁垒，泰西商场孝顺主要增量（欧洲市占率提升），好意思国脉土工场投产齐全盈利。

而国际化才是将来，是星辰大海；因为国内竟然太卷。

以隆基为例，外洋毛利率要比国内低得多。

但这些，都不是那么蹙迫。

【3】赌性刚毅：估值分析

说圆善的一面，再说说坏的一面。

光伏发电这个行业，处于高潮通谈，但自身不是好行业。

本体因为同质化运筹帷幄，有成本加合手就能扩产，是以隆基在硅片、电板片、组件商场均失去了原有统率地位。

同期，因为技巧旅途判断作假，是以隆基现在的处境很被迫。

不外隆基有我方的运筹帷幄，恒久思作念出相反化。

是以最终选拔了BC技巧道路，该道路成本高、难度大，成为主流道路具备不笃定性，现在依旧在贫窭产能爬坡。

储能道路业出现过错，选拔了氢能算作第二弧线，但发力四年多，发现这事计算成不了.....

当下的隆基，从居品价钱，行业事迹，估值PB的角度看，在历史低位。

N型硅料，较2024年高点跌幅超60%。

P型硅料：雅致料均价3.40万元/吨，已跌破多半企业现款成本线（一线企业成本约3.5-4.0万元/吨）。

硅料价钱跌破企业现款成本线（如颗粒硅成本3.5-4.0万元/吨），头部企业被迫减产测验；

但2025年只怕不错回转，因为2025年多晶硅款式产能超300万吨，执行需求仅160-200万吨，产能满盈度达50%-90%；

行业加快出清，展望70%企业靠近淘汰，仅头部4-6家头部企业具备生活才气。

再看行业事迹；

隆基，巅峰在2022年，净利润148亿傍边，2024年展望失掉82-88亿。

行业龙头大幅度失掉，便是行业见底的蹙迫特征之一。

PB也在历史5%的位置以内，相对估值极低。

也便是隆基现在的估值具备招引力，可是，光伏这个行业不是简便的强周期行业，本体比的是技巧旅途，是豪赌将来。

谁能押对技巧旅途，就不错赚到最丰厚的利润，直至同业跟上。

如若压错，便是逾期。

隆基能否着实基本面翻盘，取决于BC是否竟然被评释注解在度电成本上具备特出上风，能否成为下一个技巧旅途。

对此，隆基押上了一皆。

如若能赢，那就再造一个光辉，重回巅峰5500亿市值，现在不到1300亿市值。

如若不成，再来一个腰斩也不是莫得可能。

是以买当下的隆基，便是一个赌性刚毅的操作。

赌赢了，翻3-5倍；赌输了，再来一个腰斩。

作家简介：

时空复利，畅销书《价值投资学问》作家。

莫得花式，莫得深度，还能扯淡。