Q345B无缝钢管需求基本面能否有改善？

      Q345B无缝钢管下游订单不足，刚需用户随用随采，资源交投冷清，而钢厂新货陆续抵 达，供应压力多有上升。此外，由于月底资金面紧张，市场阴跌出货回款操作普遍。而虽商家去库存意愿较强，但买涨不买跌影响下，销售进展并不理想。对于下周，考虑淡季行情持续，价格下行趋势难改，不过6月汇丰制造业PMI初值49.6，创三个月新高，显示下游需求有复苏迹象，不需过分悲观，加之价格不 断下跌，贸易商普遍亏损，再度大跌出货意愿减弱。综上，预计下周热轧窄幅弱调为主，幅度30元/吨左右。目前钢市利空因素弥漫，淡季下游用钢需求更是在不断缩减，资源销售基本难以开展。而钢厂暂无批量停产、检修行为，随着新货不断发往市场，资源供需失衡进一步加剧，价格也将继续承压下行为主。

 本周上海热卷延续下行态势，跌幅仍达50-60元/吨，成交更加低迷。一方面关联期卷继续盘整，市场的信心被进一步消磨，另一方面临近月底及年中，商 家回笼自己的需求上升，榆林矿工钢出货意愿增强，而市场需求无改善，同时部分旧货开始在市场上流通，多因素导致低价促销氛围趋浓。

        Q345B无缝钢管需求基本面能否有改善？

 宏观经济好转，政策预期增强。二季度经济数据已经公布，总体略强于一季度，反应微刺激措施继续发力。为了完成年度目标，近期中央和地方依然在密集强调和布局下半年经济发展，预计后期还将有更多的微刺激措施出台，继续对钢市形成预期利好。市场供求矛盾较低，库存商家极力挺价。虽然粗钢产量不断创新高，但因为各种因素导致当前社会库存依然远低于去年同期，现货市场压力较低，多数商家在手中无货的情况下不太在乎钢价的涨跌；然而手中库存较多的大户却不得不积极挺价，加上部分中间商在涨价初期的补库操作也将利于钢价上行。后市信心不足，趁盈利积极套现。淡季来临，终端结构性钢材需求减弱，虽有稳增长刺激，但仍需时间来证实，短期商家对后市信心偏弱，不愿赌长期行情，趁着利润尚可，抱尽快出货套现想法者占据多数，因此会影响钢价的上行脚步。进口矿冲高回落，Q345B无缝钢管成本支撑再现疲软。进口矿经过前一段时间的反弹，终现疲态，钢厂采购不积极，港口库存压力高位，成交不足下再次回调，加上焦煤疲态不改，对现货钢价的支持力度减弱，也释放利空信号。

 钢厂出货渠道多样化，市场“僧多肉少”致钢价跌易涨难。在竞争的压力下，去库存渠道结构有很大的改变；通过加大直供、钢铁电商平台分销等降低中间成本的方式吸引终端采购，节流了钢贸市场的终端需求；在面对需方市场减少压力下，商家之间的价格竞争恶化，因此即便当前现货钢市库存较低，钢价也是易跌难涨。